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12bet网址:中美基金投资风格稳定性比较 基金风格为何漂移?

时间:2019/12/9 18:14:14   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:对于基金投资风格的定义,我们采用基于投资组合头寸的控股风格分析(HBSA),观察中美股票基金投资风格的稳定性。基于投资组合头寸的分析方法相对透明,投资组合的整体投资风格主要通过分析投资组合中持有的股票或债券来分析,如投资市场的价值或小盘股的增长。目前,美国市场基金的完整头寸数据每...
    对于基金投资风格的定义,我们采用基于投资组合头寸的控股风格分析(HBSA),观察中美股票基金投资风格的稳定性。基于投资组合头寸的分析方法相对透明,投资组合的整体投资风格主要通过分析投资组合中持有的股票或债券来分析,如投资市场的价值或小盘股的增长。目前,美国市场基金的完整头寸数据每季度披露一次,而中国只在半年度报告和年度报告中披露。因此,同一方法在不同市场的可靠性有一定差异。晨星投资风格箱(Morningstar Investment Style Box)是基于市场投资组合头寸的主流风格分析工具。

晨星基金投资风格框(Morning star Fund Investment Style Box)将影响基金业绩的两个因素分为基金持有的股票大小和风格。晨星基于基金持有的股票市值,将基金投资的股票规模类型定义为大、中、小。根据基金持有股票的价值增长特征,基金投资股票的价值增长方式分为价值型、平衡型和增长型。

晨星公司将根据基金在各市场的总头寸数据计算基金的规模得分(Size Score)和VCG得分(得分),并将它们定位在九宫格中,形成基金的整体投资风格,如大市场的价值风格和小市场的增长风格。

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